Finance Computationnelle et Gestion des Risques . pdf

Table des matières

Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1

Partie 1
Les bases de l’ingénierie financière
et de la gestion des risques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Chapitre 1 Introduction aux options et aux stratégies

sur options classiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

1. Les options classiques: les calls (options d’achat) et les puts
(options de vente) européens . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
2. La parité put-call . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
3. Stratégies pour modifier les payoffs des calls et des puts à l’échéance . . . 15
Résumé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Chapitre 2 Introduction aux processus stochastiques . . . . . . . . . . . . . . . . 27
1. Le processus de Wiener . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
2. Le mouvement brownien arithmétique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
3. Mouvement brownien géométrique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
4. Mouvement Ornstein-Uhlenbeck ou processus
de retour vers la moyenne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
5. Le processus d’Itô ou mouvement brownien généralisé . . . . . . . . . . . . . . . 39
Résumé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40

VIII Finance computationnelle et gestion des risques



Chapitre 3 Les options perpétuelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
1. Le lemme d’Itô et l’équation différentielle de Black et Scholes . . . . . . . . 42
2. Option de vente (put) perpétuelle américaine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
3. Option d’achat (call) perpétuelle américaine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
4. Les modèles de McDonald et Siegel et de Pindyck
sur l’option d’investir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
5. Le modèle de Dixit d’entrée et de sortie optimales . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Résumé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
Annexe 3A Introduction aux équations différentielles linéaires . . . . . . . . 66
1. L’équation différentielle du premier degré . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
2. L’équation différentielle du second degré . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
Annexe 3B Autres notes sur les équations différentielles et

sur les mathématiques couramment utilisées en finance . . . . 75
Annexe 3B1 Les racines d’une équation quadratique . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
Annexe 3B2 Introduction aux équations différentielles linéaires d’ordre 1 76
1. Le cas homogène . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
2. Le cas non homogène . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
3. Les équations différentielles du second ordre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
4. Fonction complémentaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
5. Exemples synthèses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90
Annexe 3B3 Notes sur l’ess sup . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96
Annexe 3B4 Quelques notes sur les intégrales en finance . . . . . . . . . . . . . . 99
1. L’intégrale indéfinie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99
2. Intégrales définies et exemples financiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
3. Précisions supplémentaires sur l’intégrale définie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114

Table des matières IX


Chapitre 4 Le modèle de Black et Scholes et ses applications . . . . . . . . . 115
1. Un aperçu de l’équation de Black et Scholes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
2. Preuve de l’équation de Black et Scholes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
3. Les grecques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
4. L’équation de Black et Scholes généralisée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135
5. La couverture delta et la couverture delta-gamma en action . . . . . . . . . . . 138
Résumé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153

Partie 2
Calcul numérique
et finance quantitative . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155
Chapitre 5 Les outils du calcul numérique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
1. Quelques règles de base en calcul stochastique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159
2. Les martingales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161
3. Le monde neutre au risque et l’équation de Feynman-Kac . . . . . . . . . . . . 164
4. Le théorème de Cameron-Martin-Girsanov . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169
5. L’équation dite forward de Kolmogorov, également connue
sous le nom d’équation de Fokker-Planck . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172
6. Le rôle du théorème central-limite dans le calcul
des prix des produits dérivés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174
Résumé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
Chapitre 6 Les approches binomiale et trinomiale

à la théorie des options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177
1. Les deux approches à la construction d’un arbre binomial . . . . . . . . . . . . 178
2. L’arbre trinomial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188
3. Programmes Matlab d’arbres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192
4. L’arbre trinomial implicite . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195
5. Quelques applications de la technique de l’arbre binomial
à la finance computationnelle des titres à revenus fixes:
options américaines sur obligations avec coupons
et obligations convertibles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201

Finance computationnelle et gestion des risques

Résumé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216
Chapitre 7 La simulation de Monte Carlo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219
1. Les aspects généraux de la simulation de Monte Carlo . . . . . . . . . . . . . . . 219
2. Les variables antithétiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227
3. La technique des variables de contrôle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230
4. Les nombres quasi aléatoires et la simulation de Monte Carlo . . . . . . . . . 235
Résumé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
Chapitre 8 Les méthodes des différences finies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 247
1. L’équation différentielle de Black et Scholes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248
2. La transposition de l’équation différentielle de Black et Scholes
au plan numérique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252
3. L’équivalence entre la méthode explicite des différences finies
et l’arbre trinomial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254
4. Transposition des équations de la méthode explicite
des différences finies dans une grille . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257
5. Programmes Visual Basic pour déterminer les prix
d’un call européen et d’un put américain par la méthode
explicite des différences finies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260
6. La méthode implicite des différences finies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265
7. La méthode des différences finies de Crank-Nicolson . . . . . . . . . . . . . . . . 279
Résumé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288
Chapitre 9 La programmation dynamique

et l’équation de Bellman . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 289
1. La programmation dynamique discrète . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290
2. Utilisation de l’équation de Bellman en finance et programme Matlab :
un modèle de pricing d’actif financier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292
Résumé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 299
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300

Table des matières XI


Partie 3
Les contrats à terme, l’exercice prématuré
des options américaines classiques,
les options exotiques et autres extensions
du modèle de Black et Scholes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 301
Chapitre 10 Les contrats à terme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303
1. Défi nition d’un contrat à terme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303
2. Les deux grandes catégories de contrats à terme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 305
3. La valorisation des contrats à terme de gré à gré
sur instruments fi nanciers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306
4. Prix du contrat à terme fi nancier et prévision du prix du sous-jacent . . . . 312
5. Contrats à terme et ratio de couverture. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313
6. Les arbitragistes en couverture (hedgers) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 320
7. Le problème du risque relié à l’évolution de la base . . . . . . . . . . . . . . . . . 325
8. Le cas particulier des matières premières . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327
9. Aspects institutionnels. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342
10. Les opérations de couverture sur le marché à terme. . . . . . . . . . . . . . . . . . 349
11. Les swaps de taux d’intérêt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 352
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 355
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 357
Chapitre 11 L’exercice prématuré des options

américaines classiques. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 359
1. L’exercice prématuré : aperçu général. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 359
2. La frontière d’exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360
3. L’approche de Merton (1973) et de Black (1976)
au calcul du prix d’une option américaine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 365
4. Les conditions que doit satisfaire une option américaine
classique lors de son exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 370
5. L’exercice prématuré et les dividendes versés
par le sous-jacent de l’option dans le contexte de l’arbre binomial . . . . . . 372
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 388
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 389

XII Finance computationnelle et gestion des risques

Chapitre 12 La volatilité stochastique et le smile. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 391
1. Un modèle de la volatilité stochastique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 392
2. Smile en deux et trois dimensions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 399
3. Critiques du calcul du smile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 406
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 407
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 408
Chapitre 13 Les options exotiques. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 409
1. Un « démembrement » de l’équation de Black et Scholes . . . . . . . . . . . . . 411
2. Les options composées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 412
3. Les options barrières . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 414
4. L’option quanto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 421
5. L’option asiatique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 423
6. Une application de l’ingénierie fi nancière : le CPG indiciel. . . . . . . . . . . . 423
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 426
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 426
Chapitre 14 Les processus de sauts. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 427
1. Les événements normaux et les événements rares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 428
2. La distribution de Poisson. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 429
3. Mouvements browniens et sauts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 431
4. L’équation différentielle avec sauts. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 436
5. Valorisation d’une option d’investissement (perpétuelle) avec sauts . . . . . 445
6. Risque économique et politique et processus de sauts . . . . . . . . . . . . . . . . 448
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 456
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 457
Chapitre 15 Le prix du risque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 459
1. Le théorème de Girsanov, l’approche neutre au risque et le prix du risque 459
2. Le prix du risque et l’équation différentielle de Black et Scholes . . . . . . . 461
3. Cas des actifs non négociés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 464
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 466
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 466

Table des matières XIII


Partie 4
Les méthodes de la gestion des risques. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 467
Chapitre 16 La VaR et les autres mesures modernes du risque . . . . . . . . . 469
1. VaR et loi normale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 470
2. La simulation historique de la VaR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 477
3. La méthode delta du calcul de la VaR. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 481
4. La simulation de Monte Carlo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 483
5. La technique du bootstrapping . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 487
6. L’expansion de Cornish-Fisher et la VaR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 509
7. Méthodes du calcul de la VaR utilisant une distribution autre
que la loi normale mais qui restent basées sur l’emploi d’un multiple . . . 512
8. Mesures du risque : une généralisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 515
9. Frontière effi ciente, moments supérieurs et cumulants. . . . . . . . . . . . . . . . 525
10. Les copules, la transformée de Fourier et le calcul de la VaR . . . . . . . . . . 527
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 541
Annexe Modifi cation du programme de bootstrapping . . . . . . . . . . . . 542
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 544
Chapitre 17 L’assurance de portefeuille . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 547
1. Construction d’un portefeuille dupliquant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 548
2. Simulation d’un portefeuille assuré . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 551
3. La technique du coussin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 563
Résumé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 567
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 568
Chapitre 18 Le risque de crédit. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 569
1. Un modèle simple de risque de crédit. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 570
2. Le risque de crédit dans le cadre de l’équation différentielle
de Black et Scholes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 572
3. Le modèle de Merton (1974) et ses extensions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 576
4. Modélisation dynamique de la probabilité de défaut :
les probabilités de transition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 582
5. Les dérivés du crédit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 587

XIV Finance computationnelle et gestion des risques


6. Autres approches au risque de crédit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 595
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 596
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 597
Chapitre 19 Le modèle de Heath, Jarrow et Morton . . . . . . . . . . . . . . . . . 599
1. Introduction à la modélisation des taux à terme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 599
2. Modèles classiques d’arbitrage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 604
3. Le pricing des produits dérivés dans le modèle HJM. . . . . . . . . . . . . . . . . 610
4. Modèle HJM à un facteur : conditions d’un marché complet . . . . . . . . . . . 614
5. Certains modèles de taux court conformes au cadre HJM . . . . . . . . . . . . . 614
6. Une application Matlab du pricing sous HJM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 622
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 624
Annexe Rappel sur les martingales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 628
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 631
Partie 5
Économétrie de la gestion des risques
et fi nance empirique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 633
Chapitre 20 Calibrage économétrique de processus stochastiques avec
applications aux données boursières, bancaires et cambiales
canadiennes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 635
1. Le mouvement brownien arithmétique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 635
2. Le mouvement brownien géométrique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 640
3. Le processus de retour vers la moyenne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 646
4. Marche aléatoire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 653
5. Estimation des taux d’intérêt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 655
6. Calibrage de processus stochastiques avec sauts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 657
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 664
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 665

Table des matières XV

Chapitre 21 Quelques applications du fi ltre de Kalman en fi nance :
estimation et prévision de la volatilité stochastique
et du rapport cours-bénéfi ce. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 667
1. Le fi ltre de Kalman . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 668
2. Estimation de la volatilité stochastique à l’aide du fi ltre de Kalman . . . . . 670
3. Prévision de la volatilité stochastique. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 681
4. Prévision du rapport cours-bénéfi ces à l’aide du fi ltre de Kalman. . . . . . . 681
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 684
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 685
Chapitre 22 Variance macroéconomique conditionnelle
et mesure de dispersion des actifs
dans les portefeuilles bancaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 687
Christian Calmès et Juan Salazar

1. Les données. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 689
2. Analyse empirique. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 694
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 699
Bibliographie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 700
Chapitre 23 Changement de la structure fi nancière

et revenus bancaires :
une comparaison Canada – États-Unis . . . . . . . . . . . . . . . . . . 701
Christian Calmès et Juan Salazar

1. Le changement dans la structure fi nancière . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 703
2. Analyse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 707
3. Est-ce que les revenus non traditionnels constituent
un tampon contre les fl uctuations ? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 714
Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 722

Finance islamique : Une illustration de la finance éthique

Table des matières

Introduction 1
CHAPITRE 1 ■ La finance éthique 7
Morale et économie 8
Quelques définitions 9
L’aspect moral de l’économie 10
L’éthique dans la finance d’aujourd’hui 13
Le vocabulaire 13
Principales approches d’éthique financière 15
La demande du public 20
Finance conventionnelle, éthique et islamique : un rapprochement ? 22
Résumé du chapitre 1 23
CHAPITRE 2 ■ Le droit islamique des affaires 25
Le cadre général du droit islamique 27
Éléments de base du droit islamique 27
Les écoles de pensée juridique 30
Les concepts essentiels 34
Éléments de raisonnement juridique 39
Le droit islamique des contrats 47
L’esprit du droit des contrats islamiques 48
Caractéristiques du contrat 49

FINANCE ISLAMIQUE

VI

Clauses optionnelles et clauses adjointes 54
Un exemple de contrat islamique : le contrat de vente 60
Économie et finance islamiques 64
Éléments généraux d’économie islamique 64
Éléments généraux de finance islamique 67
Commentaires généraux 74
Un système moralisant 74
Le système occidental moderne 75
Démarche adoptée pour présenter la finance islamique 80
Résumé du chapitre 2 81
CHAPITRE 3 ■ La finance islamique dans les banques commerciales 83
Le cadre général 84
Points essentiels 84
Tableau synthétique des opérations de finance islamique 88
Le partenariat avec les entrepreneurs 90
Financement en capital (equity financing) 91
Financement par la dette 100
Les relations avec les déposants 125
Services gratuits 125
Services payants 126
Le partenariat pour l’investissement 128
Autres techniques bancaires 130
Les contrats des États islamiques 130
Les contrats innommés 132
Conclusion 138
Résumé du chapitre 3 139
CHAPITRE 4 ■ La finance islamique dans les banques d’affaires 141
Émission de titres 143
Dispositions générales 143
Placement privé 144
Émission publique de titres 145
Brokerage 162
Opérations sur dérivés 163
Futures 164
Options 166

TABLE DES MATIÈRES

VII

© Dunod – La photocopie non autorisée est un délit
Bai bil-wafa (pension) 170
Al-muragaha (swaps) 170
Financement de projets 171
Le contrat de concession 172
Le contrat de construction 173
Contrat de gestion 174
Quelques difficultés juridiques 175
Résumé du chapitre 4 176
CHAPITRE 5 ■ Gestion d’actifs 177
Les fonds islamiques 178
Les fonds de dettes 178
Les fonds d’actions 180
Les hedge funds 181
Les techniques de gestion 181
Les objectifs des investissements 181
Les critères de choix 182
La purification des revenus 185
Produits complexes 186
Résumé du chapitre 5 186
CHAPITRE 6 ■ L’assurance islamique 187
L’assurance au regard du droit islamique 187
Les produits d’assurance du droit islamique 189
L’assurance associative 190
L’assurance commerciale 191
Exemples de contrats 194
Résumé du chapitre 6 195
CHAPITRE 7 ■ Les banques et la finance islamique 197
Panorama des banques islamiques dans le monde 198
Banques conventionnelles et finance islamique 198
Banques islamiques 199
Particularités des banques islamiques 202
Structure du bilan 203
Gouvernance 210
Objectifs sociaux 212
Résumé du chapitre 7 216

FINANCE ISLAMIQUE

VIII

CHAPITRE 8 ■ Les défis de la finance islamique 217
L’insécurité juridique de la finance islamique 218
Controverses sur le droit islamique 218
Le droit interne des États islamiques 230
Les initiatives européennes 236
Les difficultés structurelles de la finance islamique 239
Un éventail de produits limité 239
Les contraintes d’exploitation 242
Résumé du chapitre 8 248
Conclusion 249
Glossaire des termes utilisés en droit et en finance islamiques 253

comptabilité générale système français et normes ifrs (JACQUES RICHARD et CHRISTINE COLLETTE) pdf

PREMIÈRE PARTIE
THÉORIE COMPTABLE

QU’EST-CE QUE LA COMPTABILITÉ ? 3
Section 1 Une proposition de définition 3
Section 2 Comparaison de la comptabilité avec d’autres disciplines 5
COMPTABILITÉS ET GOUVERNEMENTS D’ENTREPRISE 9
Section 1 Les classes (d’après les systèmes économiques) 10
Section 2 Les familles et sous-familles (d’après les modes de gouvernance) 14
Section 3 Comptabilité et culture 28
LES THÉORIES COMPTABLES 30
Section 1 Les théories normatives traditionnelles 32
Section 2 La théorie positive de la comptabilité 32
Section 3 Comparaison et évaluation des théories normative et positive 33
Section 4 La théorie conditionnelle normative de la comptabilité 36
LES PRINCIPES COMPTABLES ET L’IMAGE FIDÈLE 38
Section 1 Neutralité/subjectivité 40
Section 2 Entité/unicité 43


VI COMPTABILITÉ GÉNÉRALE
Section 3 Comptabilité de caisse/comptabilité d’engagement 44
Section 4 Propriété/prééminence de la substance 46
Section 5 Séparation/unicité des périodes 47
Section 6 Coûts/valeurs 48
Section 7 Rattachement/non-rattachement 49
Section 8 Prudences/imprudence 50
Section 9 Coût historique/coût réévalué 52
Section 10 Continuité/mort 55
Section 11 Permanence des méthodes 57
Section 12 Les qualités de l’information comptable 58
Section 13 La comptabilité à la recherche de l’image fidèle 62
ACTEURS SOCIAUX ET NORMALISATION COMPTABLE 65
Section 1 Les acteurs sociaux 65
Section 2 L’influence des acteurs sociaux sur l’information comptable 76
Section 3 La normalisation et le contrôle comptable en France 78
Section 4 La normalisation et le contrôle comptable aux États-Unis 86
LA REPRÉSENTATION DU CYCLE D’EXPLOITATION :
MONISME ET DUALISME 91
Section 1 Les objectifs principaux de la comptabilité et la nécessité du bilan 92
Section 2 L’équation fondamentale du bilan 93
Section 3 Le cycle d’exploitation de l’entreprise 95
Section 4 Les deux grandes solutions techniques de la représentation

du cycle d’exploitation 96

Section 5 Les problèmes pédagogiques soulevés par la coexistence

des deux solutions techniques 99
LA COMPTABILITÉ MONISTE ANGLO-SAXONNE 101
Section 1 La phase du financement 102
Section 2 La phase de l’investissement 103
Section 3 La phase de l’approvisionnement 104
Section 4 La phase de l’embauche du personnel 105
Section 5 La phase de la production 106
Section 6 La phase du stockage des produits finis 111
Section 7 La phase de la vente 111
Section 8 La phase du transport et de la commercialisation 114
Section 9 La phase de l’encaissement des créances et du règlement des dettes 116
Section 10 La phase de la répartition du résultat d’exploitation 117
Section 11 La reprise du cycle 120


Table des matières VII

LA COMPTABILITÉ DUALISTE FRANÇAISE 121
Section 1 Les principes de la comptabilité générale française 121
Section 2 Application des principes de la comptabilité générale française 124
Section 3 La comptabilité analytique française 137
LES OPÉRATIONS DANS LES COMPTABILITÉS MONISTES
ET DUALISTES 141
Section 1 Le Grand Livre : définition et principes de fonctionnement 142
Section 2 Le journal : définition et principes de fonctionnement 148
Section 3 Application de la technique du Grand Livre à la comptabilité moniste
anglo-saxonne 149
Section 4 Application de la technique du journal à la comptabilité moniste
anglo-saxonne 151

Section 5 Application de la technique du Grand Livre et du journal

à la comptabilité générale française 153

Section 6 Application de la technique du Grand Livre

à la comptabilité analytique française 156
LA CODIFICATION DES COMPTES : MONISME ET DUALISME 160
Section 1 Situation internationale 160
Section 2 Les plans comptables français et étrangers 164
LES COMPTABILITÉS EN VALEUR DE MARCHÉ 170
Section 1 Définition et objectifs fondamentaux 171
Section 2 Éléments de terminologie 171
Section 3 Comptabilité statique pure 173
Section 4 La comptabilité statique prudente (CSP) 180
Section 5 La comptabilité en juste valeur de l’IASB est-elle une comptabilité
en valeur de marché ? 181
Section 6 Le bilan statique 181
Section 7 Le bilan patrimonial 182
LES COMPTABILITÉS EN VALEUR-COÛT 184
Section 1 Éléments historiques 185
Section 2 Le concept d’actif dans les comptabilités dynamiques 187
Section 3 L’évaluation des actifs et des passifs dans les comptabilités dynamiques 188
Section 4 Les variantes microéconomiques et macroéconomiques

des comptabilités dynamiques 192
Section 5 Le bilan dynamique et son utilisation 193

VIII COMPTABILITÉ GÉNÉRALE
LES COMPTABILITÉS FISCALES 195
Section 1 Les rapports de connexion 196
Section 2 Les rapports de déconnexion 197
LES COMPTABILITÉS EN VALEURS D’UTILITÉ 203
Section 1 Principes de base de la comptabilité actuarielle 205
Section 2 Comptabilité actuarielle, affectation et création de valeur 209
Section 3 Histoire (sommaire) du développement de la comptabilité actuarielle :
ses deux variantes 211

Section 4 Les liens entre la comptabilité actuarielle

et les autres comptabilités 211
COMPTABILITÉ ET FINANCE 215
Section 1 Examen des reproches adressés à la « comptabilité » 215
Section 2 La relation entre les diverses comptabilités 218
LES CONCEPTS D’ACTIF ET DE PASSIF 222
Section 1 Les concepts d’actif 223
Section 2 Les concepts de passif 224
LES CONCEPTS D’ÉCART D’ACQUISITION
ET DE FONDS COMMERCIAL 232
Section 1 Quelle est la nature de l’écart d’acquisition ? 233
Section 2 Faut-il amortir l’écart d’acquisition ? 239
Section 3 La position de l’IASB 241
Section 4 La réglementation française 243
LA COMPTABILITÉ ENVIRONNEMENTALE :
UNE VRAIE RÉVOLUTION COMPTABLE ? 244
Section 1 Identification et conservation du capital naturel 245
Section 2 Identification et conservation du capital humain 246
Section 3 Le problème de l’imputation de la charge environnementale 249
Section 4 Le problème de la mise en place d’une comptabilité

environnementale 249
Section 5 La question de l’actualisation 250
Section 6 La question de la fausse comptabilité environnementale 250

Table des matières IX

DEUXIÈME PARTIE

LES FONDEMENTS IDÉOLOGIQUES

DES RÈGLES IFRS

LES CONCEPTS DE BASE DES IFRS 255
Section 1 Le concept d’actif dans les IFRS 255
Section 2 Le concept de produit dans les IFRS 257
Section 3 Le concept de résultat dans les IFRS 259
LES PRINCIPES D’ÉVALUATION DES IFRS RELATIFS
AUX IMMOBILISATIONS CORPORELLES 261
Section 1 Évaluation initiale 261
Section 2 Évaluation ultérieure 261
LES PRINCIPES D’ÉVALUATION DES IFRS
RELATIFS AUX IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 268
Section 1 Les critères de définition des actifs incorporels :

un troisième critère spécifique 269

Section 2 Les critères de reconnaissance des actifs incorporels :

un relâchement étonnant 271
Section 3 Les principes d’évaluation à l’origine : l’insistance sur l’évaluation
à la juste valeur dans le cas des fusions 272
Section 4 La reconnaissance des actifs incorporels générés de façon interne
(internally generated intangible assets) 274
Section 5 L’évaluation ultérieure des incorporels reconnus 276
Section 6 La nouvelle position de l’IASB face au principe

de l’amortissement obligatoire 276
Section 7 La nouvelle conception de l’amortissement systématique 279
Section 8 Les tests de dépréciation (impairment) relatifs

aux immobilisations incorporelles 279
Conclusion générale sur les immobilisations incorporelles 280
LA DÉPRÉCIATION DES ACTIFS 281
Section 1 L’existence d’indices de dépréciation des actifs 281
Section 2 Rechercher la valeur de vente nette (fair value less cost to sell)

et faire un premier test 282
Section 3 Rechercher la valeur d’usage (value in use) 282
Section 4 Conclure sur la nécessité de comptabiliser une dépréciation 283
Section 5 Modification éventuelle du plan d’amortissement 284
Section 6 Le problème des actifs liés 285
Section 7 Le problème du goodwill 286
Section 8 Le problème des autres actifs non directement affectables à des UGT 287

X COMPTABILITÉ GÉNÉRALE
LES DETTES FINANCIÈRES (EMPRUNTS) 288
Section 1 L’enregistrement des emprunts selon les règles applicables

aux comptes individuels français 289
Section 2 La conception de l’IASB 292
Section 3 L’influence des règles de l’IASB sur la comptabilité française 296
LES PRINCIPES D’ÉVALUATION
DES IFRS RELATIFS AUX ACTIFS FINANCIERS 297
Section 1 Nature du problème 297
Section 2 Éléments schématiques de l’histoire des actifs financiers 299
Section 3 La problématique de l’IASB 301
Section 4 Le cas des titres détenus sur des sociétés contrôlées et associées 302
Section 5 Une catégorie en voie de progression : les actifs financiers

en juste valeur par pertes et profits 304
Section 6 Deuxième catégorie : les placements détenus jusqu’à l’échéance
(held to maturity investments : HTM) 308
Section 7 Troisième catégorie : les prêts et créances émis par les entreprises
(loans and receivables) 309
Section 8 Quatrième (et dernière) catégorie : les actifs disponibles à la vente
(available for sale financial assets) 310
Conclusion générale sur les actifs et dettes financiers 311

TROISIÈME PARTIE

IDÉOLOGIE DU CORPUS RÉGLEMENTAIRE

FRANÇAIS

LES TEXTES RÉGLEMENTAIRES FRANÇAIS 315
Section 1 La hiérarchie des sources réglementaires 316
Section 2 Les différents textes 317
CONCEPTION ET ÉVALUATION DE L’ACTIF
DANS LES COMPTES INDIVIDUELS FRANÇAIS 322
Section 1 La conception de l’actif dans les comptes individuels français

jusqu’en 2004 322
Section 2 L’évolution en 2005 : vers un alignement partiel des règles françaises
des comptes individuels sur les règles IASB 333
Conclusion 338
CONCEPTION ET ÉVALUATION DU PASSIF 339
Section 1 La situation antérieure en 1999 339
Section 2 La position de l’IASB 341
Section 3 La nouvelle position française 343

Table des matières XI

LES INVESTISSEMENTS CORPORELS 346
Section 1 Les principes de comptabilisation des immobilisations corporelles
dans les comptes individuels 346
Section 2 Exemples de comptabilisation des immobilisations acquises 354
Section 3 Les immobilisations produites par l’entreprise 356
Section 4 Principales différences subsistant par rapport aux normes IFRS 358
L’AMORTISSEMENT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES 359
Section 1 Les conceptions dynamique, statique et actuarielle

de l’amortissement 360
Section 2 La conception fiscale de l’amortissement 363
Section 3 La réglementation et la pratique de l’amortissement en France

dans les comptes individuels avant 2005 366
Section 4 La comptabilisation des amortissements avant 2005 367
Section 5 L’amortissement selon les normes IFRS 370
Section 6 La nouvelle réglementation française en vigueur après 2005 371
Section 7 Exemples d’application de la nouvelle réglementation 376
Section 8 L’impact des nouveaux principes de dépréciation

sur les amortissements 383
Section 9 Tableau récapitulatif 388
LES CONTRATS DE LOCATION 389
Section 1 Définition 389
Section 2 Le problème comptable : aspects théoriques 390
Section 3 La position de l’IASB 393
Section 4 La réglementation comptable française relative

aux comptes individuels et consolidés 395
LES INVESTISSEMENTS INCORPORELS (ÉTUDE DÉTAILLÉE) 397
Section 1 Activation possible dans les comptes individuels

(en immobilisations) 398

Section 2 Inscription possible en « charges à répartir »

dans les comptes individuels 402
Section 3 Activation obligatoire dans les comptes individuels 405
Section 4 Comparaison avec les normes de l’IASB 411
LES INVESTISSEMENTS FINANCIERS 416
Section 1 Le concept de titre et sa diversité 417
Section 2 Les titres de participation 418
Section 3 Les autres titres immobilisés : les TIAP 421
Section 4 Les autres investissements financiers 422

XII COMPTABILITÉ GÉNÉRALE
LES CESSIONS D’ACTIFS 424
Section 1 Les cessions d’immobilisation non financières 425
Section 2 Les cessions de titres de participation dans les comptes individuels 434
Section 3 Les cessions de titres de placement dans les comptes individuels 436
Section 4 Problèmes spécifiques et règles de consolidation 438
LES ACHATS ET LES VENTES 440
Section 1 Principes généraux 440
Section 2 La taxe à la valeur ajoutée 444
Section 3 Les réductions sur achats et ventes 456
Section 4 Les retours sur achats et sur ventes 461
Section 5 Le problème des frais accessoires d’achat 462
Section 6 Les décalages livraison-facturation 466
Section 7 Cas particuliers 466
LES STOCKS ET LES VARIATIONS DE STOCKS 469
Section 1 Le contenu des stocks dans les comptes individuels 470
Section 2 L’évaluation des stocks à l’entrée dans les comptes individuels 472
Section 3 Évaluation des sorties de stocks dans les comptes individuels 474
Section 4 L’évaluation des stocks à l’inventaire dans les comptes individuels 478
Section 5 L’organisation de l’inventaire 481
Section 6 Règles de consolidation et internationales 482
OPÉRATIONS DE RÈGLEMENT ET PROVISIONS
POUR DÉPRÉCIATION DE CRÉANCES 484
Section 1 Le terme des règlements 484
Section 2 Les modes de règlements 487
Section 3 La comptabilisation des effets de commerce 492
Section 4 État de rapprochement bancaire 500
Section 5 Les provisions pour dépréciations des créances et autres valeurs

à terme 503
LES ACTIFS FINANCIERS INVESTIS À COURT TERME 506
Section 1 Achat et cession de titres 506
Section 2 L’inventaire des titres de placement 508
Section 3 La réglementation fiscale 510
Section 4 Comparaison avec les normes IFRS 510
LES COMPTES DE CHARGES ET DE PRODUITS 511
Section 1 Le concept de charges et produits dans les comptes individuels 512
Section 2 La codification des charges et des produits dans les comptes individuels 513

Table des matières XIII

Section 3 Les comptes de charges dans les comptes individuels 514
Section 4 Les comptes de produits dans les comptes individuels 525
Section 5 Les comptes de charges et produits dans les comptes consolidés 527
LES SALAIRES ET TRAITEMENTS 528
Section 1 La rémunération du personnel salarié 531
Section 2 L’enregistrement comptable de la rémunération du personnel salaarié 533
Section 3 Les charges sociales patronales assises sur les salaires 535
Section 4 Le paiement des salaires et des cotisations sociales 537
Section 5 Les autres charges sociales patronales 538
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 539
Section 1 Les provisions pour risques 539
Section 2 Les provisions pour charges 547
LES RÉGULARISATIONS 550
Section 1 Les régularisations obligatoires 551
Section 2 Les régularisations facultatives et les régularisations interdites 559
Section 3 La situation en matière de comptes consolidés 561
LE BILAN 562
Section 1 Éléments historiques 562
Section 2 Le bilan français actuel (comptes individuels) 564
Section 3 Le bilan de l’IASB (comptes consolidés) 568
LE COMPTE DE RÉSULTAT 571
Section 1 Éléments historiques 571
Section 2 Le compte de résultat français en 2004 des comptes individuels 572
Section 3 Le compte de résultat français EN 2004 des comptes consolidés 578
Section 4 Le compte de résultat en 2004 de l’IASB 580
Section 5 L’avenir du compte de résultat français des comptes individuels 581
Section 6 L’avenir du compte de résultat français des comptes consolidés 582
Section 7 Vers un « compromis » pour le compte de résultat consolidé ? 582
Section 8 Vers un « résultat global » malgré les difficultés ? 585
L’ANNEXE 587
Section 1 Nature et rôle de l’annexe 587
Section 2 Principes directeurs de l’annexe 588
Section 3 Forme de l’annexe 588
Section 4 Les informations de l’annexe 589
Section 5 L’annexe selon les normes de l’IASB 606

XIV COMPTABILITÉ GÉNÉRALE
MÉTHODES DE CONSOLIDATION ET MANIPULATIONS
DES RÉSULTATS DES GROUPES 611
Section 1 Pourquoi consolider ? 612
Section 2 La réglementation actuelle française 613
Section 3 Méthodologie et problèmes de la consolidation 614
Section 4 L’intégration globale des filiales contrôlées de manière exclusive 619
Section 5 Les manipulations des résultats des groupes 623
Section 6 Vers la fin des « ENRONS » ? 628
Section 7 La mise en équivalence des sociétés sur lesquelles

s’exerce une influence notable 629
Section 8 Modèles de bilans consolidés 631
Conclusion : vers un orgasme du capitalisme comptable ? 634

Comptabilité et Audit Bancaires . pdf

L’ENVIRONNEMENT BANCAIRE
L’ACTIVITÉ BANCAIRE 3
Section 1 La banque et la monnaie 3
1. L’origine de la monnaie 3
2. L’émergence de la monnaie-papier 4
3. L’essor de la monnaie fiduciaire 5
4. La banque, créatrice de monnaie 5
5. L’avènement d’une Banque Centrale 6
6. La définition de la monnaie 7
Section 2 Les métiers bancaires 8
1. Le rôle traditionnel du banquier 8
2. L’évolution du rôle de la banque 9
3. L’intermédiation bancaire 10
4. L’intermédiation de marché 11
5. Les services financiers pour compte de tiers 12
POLITIQUE MONÉTAIRE ET FINANCEMENT BANCAIRE 14
Section 1 L’équilibre des emplois et des ressources 14
1. Les fuites au sein du système bancaire 14
2. Le refinancement bancaire 15
3. La compensation interbancaire 16
4. La liquidité bancaire 17
Section 2 La politique monétaire de la Banque Centrale 17
1. La régulation de la création de monnaie 17
2. La masse monétaire et les IFM 18
3. Les contreparties de la masse monétaire 19
4. Les acteurs de la création monétaire 20
5. Les freins à la création de monnaie par les banques 21
6. Diviseur et multiplicateur de crédit 24
L’ORGANISATION DE LA PROFESSION BANCAIRE 26
Section 1 La mise en place de la réglementation 26
Section 2 L’organisation du système bancaire 27
1. De 1941 à 1982 : l’emprise de l’État 27
2. De 1984 à 1991 : la libéralisation des marchés financiers 29
3. De 1992 à 2007 : l’harmonisation européenne 30
Section 3 La législation actuelle 31
1. L’autorisation d’exercer : l’agrément 31
2. Les conditions d’exercice : le passeport européen 33
3. Les prestataires de services d’investissement 34
4. Les opérations de banque 35
5. Les services d’investissement 35
6. Le monopole bancaire 38
Section 4 La classification des établissements de crédit 38
1. Habilitées à recevoir du public des fonds à vue 39
2. Non habilitées à recevoir du public des fonds à vue 39
3. La population des établissements de crédit 41
LES AUTORITÉS DE TUTELLE 44
Section 1 Le contrôle des prestataires de services d’investissement 45
1. Comité consultatif du secteur financier 45
2. Comité des établissements de crédit
et des entreprises d’investissement 45
3. Comité consultatif de la législation
et de la réglementation financières 46
4. Commission bancaire 47
Section 2 L’Autorité des Marchés Financiers 51
Section 3 Les organes centraux et professionnels 52
Section 4 Le système européen des banques centrales 54
1. La Banque de France 55
2. La Banque Centrale Européenne 56
3. Les moyens de la politique monétaire 58
DEUXIÈME PARTIE
LA COMPTABILITÉ BANCAIRE
SOURCES DU DROIT COMPTABLE 65
Section 1 Les textes applicables en France 65
Section 2 Les obligations comptables 68
1. L’obligation de tenir une comptabilité 68
2. Les obligations définies par le Code de Commerce 69
3. Les obligations définies par le Décret comptable 69
Section 3 Les sources du droit comptable bancaire 70
1. Les comptes individuels publiables 71
2. Les comptes consolidés publiables 73
3. Les états réglementaires destinés aux autorités 76
L’ORGANISATION DU SYSTÈME COMPTABLE 79
Section 1 Les techniques et supports de la comptabilité 79
1. Les écritures comptables 80
2. Les livres obligatoires 81
3. La comptabilité matières 82
Section 2 Le plan comptable des établissements de crédit 82
1. La réforme BAFI 83
2. Les classes du PCEC 84
3. Les attributs d’identification 87
Section 3 Les règles de comptabilisation 92
1. Les règles de droit commun 92
2. Les règles spécifiques 92
LES ÉTATS DE SYNTHÈSE BANCAIRES 95
Section 1 Les états à destination de la Commission Bancaire 96
1. Les situations territoriales 96
2. Les états mensuels destinés à la BCE 100
3. Les états publiables 101
Section 2 Les états à destination des marchés financiers 105
1. Les comptes individuels 105
2. Les comptes consolidés 108
3. Comparaison avec la présentation des comptes d’entreprises 110
LES ÉCRITURES COMPTABLES 113
Section 1 CLASSE 1 : les opérations interbancaires 113
1. Les opérations de liquidité bancaire 116
2. Les opérations de trésorerie et interbancaires 117
3. Les opérations de pension 118
4. Les comptes interbancaires 118
5. Exercices 119
Section 2 CLASSE 2 : les opérations avec la clientèle 121
1. Le droit à l’ouverture d’un compte 123
2. Lutte contre le blanchiment de l’argent 128
3. Les opérations de dépôt 131
4. Exercices sur les opérations de dépôt 136
5. Les moyens de paiement 139
6. Les opérations de crédit 144
7. Les comptes de crédits 153
8. Comptabilisation des crédits 156
9. Exercices sur les opérations de crédit 165
Section 3 Classe 3 : les opérations sur instruments financiers 168
1. Les instruments financiers 171
2. Les titres sur les marchés financiers 174
3. Les émissions de titres par les banques 180
4. Exercices sur les émissions de titres 183
5. Les portefeuilles titres 187
6. Exercices sur les portefeuilles titres 198
7. Les cessions, prêts et emprunts de titres 205
8. Exercices sur les cessions de titres 212
9. Opérations sur titres pour compte de la clientèle 219
10. Opérations sur instruments financiers à terme 222
11. Exercices sur les instruments financiers à terme 242
Section 4 Classe 4 : les valeurs immobilisées 256
1. Les prêts subordonnés 258
2. Les titres de filiales et de participation 258
3. Les immobilisations incorporelles et corporelles 259
4. Le crédit bail et la location simple 261
5. Les comptes des valeurs immobilisées 264
6. Exercices 266
Section 5 Classe 5 : les capitaux propres 268
1. Les subventions et fonds publics affectes 271
2. Les provisions 271
3. Les réserves 273
4. Les dettes subordonnées 273
5. Les capitaux propres 274
6. Les comptes de capitaux propres 274
Section 6  : les comptes de résultat 275
1. Contenu des postes du compte de résultat 276
2. Les ratios d’exploitation 281
LES NORMES IAS/IFRS 285
Section 1 La normalisation comptable internationale 286
Section 2 L’impact du passage aux normes pour le secteur bancaire 290
1. Comparaison des normes françaises et IAS/IFRS 291
2. Les normes IAS/IFRS applicables au 30 juin 2008 292
3. La convergence des normes françaises vers les normes IFRS 294
Section 3 Les normes sur les instruments financiers 298
1. Définition des actifs et des passifs financiers 299
2. Définition des capitaux propres 301
3. Définition de la juste valeur 302
4. L’évaluation au coût amorti 305
5. Classification des instruments financiers en normes IFRS 307
6. Reclassement et transferts entre catégories 312
7. Dépréciations des instruments financiers 313
8. Définition des instruments dérivés 315
9. La relation de couverture 317
Section 4 Les normes sur les avantages du personnel 324
1. Les avantages au personnel 324
2. IFRS 2 : Paiements fondés sur les actions 328
Section 5 Les normes sur les actifs immobilisés 331
1. Évaluation et comptabilisation des actifs 332
2. Amortissement et Dépréciation des actifs 337
3. Les écarts d’acquisition et le goodwill 340
4. Le crédit bail 341
Section 6 Les autres normes 346
1. Impôt sur le résultat 346
2. Comptabilisation des produits et commissions 349
3. Effets des variations des cours des monnaies étrangères 350
4. Provisions pour risques et charges 351
Section 7 Les États IFRS recommandés par le CNC 353
1. Le périmètre de consolidation 354
2. Les modèles types d’états financiers 356
Section 8 Les états publiables en IFRS pour la Commission Bancaire 367
Section 9 Les nouveaux états FINREP pour la Commission Bancaire 370
TROISIÈME PARTIE
AUDIT BANCAIRE
LE CONTRÔLE INTERNE DANS LES BANQUES 375
Section 1 Le contrôle de la conformité 377
Section 2 Les responsables du contrôle interne et de la conformité 379
Section 3 le règlement 97-02 sur le contrôle interne 382
1. Le contrôle des opérations et des procédures internes 383
2. L’organisation comptable 383
3. Les systèmes de mesure des risques et des résultats 384
4. Les systèmes de surveillance et de maîtrise des risques 385
5. Les systèmes de documentation et d’information 386
6. Le dispositif de surveillance des flux d’espèces et de titres 388
GESTION PRUDENTIELLE ET EXIGENCE DE BÂLE II 391
Section 1 Les normes de gestion prudentielles 392
Section 2 Les fonds propres réglementaires 393
Section 3 Les ratios prudentiels 395
1. Le ratio de solvabilité 395
2. Le ratio de liquidité 398
3. Le coefficient de fonds propres et de ressources permanentes 400
Section 4 Les règles prudentielles 402
1. Le contrôle des grands risques 402
2. Les règles de limitation des participations 403
Section 5 Les exigences de Bâle II 404
Section 6 Le ratio Mac Donough 409
1. Le calcul des Fonds propres 411
2. Le Risque de crédit 413
3. Le Risque opérationnel 417
4. Le risque de marché 419
L’ENCADREMENT LÉGAL ET LA DÉMARCHE D’AUDIT 430
Section 1 La mission d’audit légal 431
Section 2 Le statut des commissaires aux comptes 431
Section 3 Les commissaires aux comptes dans les établissements
financiers 433
Section 4 Conditions d’exercice de la mission 434
1. La lettre de mission 434
2. Le programme de travail et le plan de mission 435
3. Les missions permanentes 436
4. Le secret professionnel 437
5. Les conditions d’indépendance 437
Section 5 La rédaction des rapports 438
1. Le rapport général et le rapport spécial 438
2. Le rapport de gestion 438
3. Les rapports sur le contrôle interne 439
4. Le visa des documents réglementaires 439
5. La prévention des difficultés des entreprises 440
Section 6 La démarche d’audit 440
1. La stratégie d’audit 442
2. Le risque d’audit dans la banque 443
Section 7 Approche du contrôle interne 445
1. Contexte d’intervention de l’auditeur 445
2. Prise de connaissance de l’environnement 445
3. Appréciation du contrôle interne 447
Section 8 Modalités de l’examen analytique 448
Section 9 Évaluation des systèmes d’information 449
1. Prise de connaissance 449
2. Évaluation de la fonction informatique 450
3. Utilisation de l’outil informatique 451
PRINCIPAUX CYCLES DE CONTRÔLE 452
Section 1 Le cycle des moyens de paiement 453
1. Présentation du cycle 453
2. Les risques attachés aux moyens de paiement 463
3. Les zones de risques 465
4. L’approche d’audit 466
5. Les outils de travail 468
Section 2 Le cycle crédits et engagements 474
1. Présentation du cycle 474
2. Les risques attachés aux activités de crédit 475
3. Les zones de risques 476
4. L’approche d’audit 477
5. Évaluation du contrôle interne 478
6. Les outils de travail 485
Section 3 Le cycle dépôts de la clientèle 491
1. Présentation du cycle 491
2. Les risques attachés aux opérations de dépôts 492
3. L’approche d’audit 493
Section 4 Le cycle des opérations de marché 495
1. Présentation du cycle 495
2. L’organisation fonctionnelle des opérations de marché 498
3. Les risques attachés aux opérations de marché 500
4. Les zones de risques 505
5. L’approche d’audit 506
6. Outils de travail 510
Section 5 Le cycle des autres opérations financières 511
1. Présentation du cycle 511
2. Les risques attachés aux autres opérations financières 514
3. L’approche d’audit 515
4. Le contrôle des comptes 517
Section 6 Le cycle des Capitaux propres et assimilés 518
1. Présentation du cycle 518
2. Les zones de risques 519
3. L’approche d’audit 520

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Cet ouvrage consacré aux pratiques et aux nouveaux enjeux de l’audit interne au plan national et international, est écrit en langage simple et compréhensible. Il ne prétend en aucun cas à l’exhaustivité, mais cherche à dégager de façon explicite les grandes tendances de pratique et d’évolution de la fonction d’audit interne en Tunisie et dans le monde. Il s’appuie sur les pratiques et les publications issues des organisations professionnelles des auditeurs internes telles que The Institute of Internal Auditors (IIA), l’Institut Français des Auditeurs et Contrôleurs Internes (IFACI) et la Confédération Européenne des Instituts d’Audit Interne (ECCIIA) et autres

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Premiers pas en Comptabilité finanancière PDF

Dans notre ouvrage "La comptabilité fondamentale" nous avons abordé la comptabilité de manière classique mais abstraite. Dans le présent e-book, nous avons voulu, au contraire, donner une idée pratique et même pragmatique de la comptabilité à des lecteurs qui souhaitent la connaître  l'utiliser, sans vouloir la posséder à fond ou se spécialiser outre mesure. 
Après avoir donné une brève définition de la comptabilité financière, nous précisons son domaine et ses utilisateurs. Les principes comptables et une description sommaire des états financiers est ensuite présentée, puis nous évoquons le cycle des enregistrements comptables à partir des comptes, des opérations courantes et de la tenue des livres comptables. Les opérations commerciales (achats, ventes, frais et produits accessoires, stocks) et les opérations de trésorerie (recettes et dépenses, flux de trésorerie) donnent une idée de la comptabilité financière de base. Les investissements, leur financement, leur évaluation et leur dépréciation sont évoqués, avant de passer aux opérations de fin d'exercice (inventaire extracomptable et inventaire comptable. Pour terminer, nous donnons quelques clés permettant de lire les comptes annuels, de les comprendre et d'aller au-delà.

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Les Principes de Technique Bancaire PDF

Avec le développement de l’économie, les pouvoirs publics ont souhaité une concurrence plus vive entre les divers réseaux de distribution du crédit ainsi qu’un contrôle plus strict des établissements de crédit ; c’est dans ce but qu’ont été votées la loi du 24 janvier 1984 relative à l’activité et au contrôle des établissements de crédit et la loi du 2 juillet 1996 de modernisation des activités financières, qui a modifié la loi bancaire du 24 janvier 1984, en étendant à l’ensemble des prestataires de services d’investissement, c’est-à-dire les établissements de crédit et les entreprises d’investissement, la compétence du Comité de la réglementation bancaire et financière, du Comité des établisse- ments de crédit et des entreprises d’investissement, de la Commission bancaire et du Conseil national du crédit et du titre. À ces réglementations nationales se sont ajoutées les contraintes légales nées des recommandations de Bâle I et Bâle II.

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Le Maxi Fiches de Stratégie se présente sous forme de 40 fiches synthétiques, claires et structurées, de 4 pages chacune.

Chaque fiche peut être étudiée séparément. De nombreux renvois en couleur permettent de naviguer facilement de fiche en fiche pour approfondir les thèmes transversaux.

Plusieurs outils pédagogiques sont à la disposition du lecteur dans chaque fiche :
– Les points clefs, en début de fiche, font ressortir l’intérêt du sujet et ses principaux enjeux.
– Des exemples récents accompagnent systématiquement chaque concept, et permettent de relier la théorie et l’actualité des entreprises.
– Un cas d’entreprise, en fin de fiche, illustre l’ensemble du thème traité.

Cet ouvrage constitue un outil efficace de révision pour réussir les examens et les concours.

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Théorie et pratique de l'audit interne PDF

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